在VIE（Variable Interest Entity）架構(gòu)中，境內(nèi)實(shí)體的股東是一個(gè)備受關(guān)注的話題。VIE架構(gòu)是一種通過(guò)特殊的股權(quán)安排來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)中國(guó)境內(nèi)公司的控制的方式。在這種架構(gòu)下，境內(nèi)實(shí)體的股東通常是一家外國(guó)公司或個(gè)人，他們通過(guò)持有境內(nèi)實(shí)體的特殊股權(quán)來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)該公司的控制。

VIE架構(gòu)的出現(xiàn)主要是為了解決中國(guó)法律對(duì)外國(guó)投資者在特定行業(yè)的限制。根據(jù)中國(guó)法律，某些行業(yè)（如互聯(lián)網(wǎng)、教育、文化娛樂等）對(duì)外國(guó)投資者有一定的限制。為了規(guī)避這些限制，外國(guó)投資者通常會(huì)與中國(guó)境內(nèi)的實(shí)體合作，通過(guò)VIE架構(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)公司的控制。

在VIE架構(gòu)中，境內(nèi)實(shí)體的股東通常是由外國(guó)投資者控制的。這些外國(guó)投資者可以是個(gè)人、公司或投資基金。他們通過(guò)持有境內(nèi)實(shí)體的特殊股權(quán)，如特殊目的實(shí)體（SPV）的股權(quán)或可轉(zhuǎn)讓股權(quán)，來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)公司的控制。這些特殊股權(quán)通常具有特定的權(quán)益和約束，以確保外國(guó)投資者能夠有效地控制境內(nèi)實(shí)體的經(jīng)營(yíng)和決策。

VIE架構(gòu)中的境內(nèi)實(shí)體的股東通常是由外國(guó)投資者設(shè)立的特殊目的實(shí)體（SPV）持有的。SPV是一種專門為了持有和管理境內(nèi)實(shí)體股權(quán)而設(shè)立的公司。SPV通常由外國(guó)投資者設(shè)立，其股權(quán)結(jié)構(gòu)和治理機(jī)制由外國(guó)投資者控制。境內(nèi)實(shí)體的股權(quán)則通過(guò)SPV的股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)間接持有和控制。

VIE架構(gòu)中的境內(nèi)實(shí)體的股東通常是由外國(guó)投資者設(shè)立的SPV持有的，但也有一些例外情況。在某些情況下，境內(nèi)實(shí)體的股東可能是由中國(guó)境內(nèi)的個(gè)人或公司持有的。這種情況通常發(fā)生在特定行業(yè)對(duì)外國(guó)投資者沒有限制的情況下，或者當(dāng)外國(guó)投資者與中國(guó)境內(nèi)的個(gè)人或公司合作時(shí)。

總之，在VIE架構(gòu)中，境內(nèi)實(shí)體的股東通常是由外國(guó)投資者設(shè)立的特殊目的實(shí)體（SPV）持有的。這種架構(gòu)的出現(xiàn)主要是為了規(guī)避中國(guó)法律對(duì)外國(guó)投資者在特定行業(yè)的限制。通過(guò)VIE架構(gòu)，外國(guó)投資者可以通過(guò)持有境內(nèi)實(shí)體的特殊股權(quán)來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)公司的控制。然而，需要注意的是，VIE架構(gòu)存在一定的法律風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，投資者在使用VIE架構(gòu)時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待，并咨詢專業(yè)的法律和財(cái)務(wù)顧問。